New York a de quoi fanfaronner cette année, et pas uniquement en raison des nombreux records qui ont été battus à la Bourse. Pour la première fois depuis 1973, les Knicks, l’équipe de basket new-yorkaise, a en effet remporté le championnat américain de la discipline. La ville a vécu des scènes de liesse. La nouvelle saison a débuté en octobre. Pour le premier match à domicile, au Madison Square Garden, les billets les moins chers se négociaient à plus de 1000 dollars. Les Knicks en ont interrompu la vente, admettant une erreur de tarification. Les billets devraient tout de même coûter 12% de plus en moyenne que lors de la saison précédente. En juin dernier, les supporters avaient dû mettre la main à la poche pour assister au dernier match à domicile, les billets les moins chers valant 9000 dollars. Et pourtant, le match s’était joué à guichets fermés.

Il est surprenant de constater à quel point les Américains dépensent, malgré les nombreux problèmes auxquels ils font face. Les prix élevés mettent nombre de personnes en difficulté. J’ai récemment passé quelques jours dans l’Idaho, le Wyoming et le Colorado. Ce sont surtout les prix à la pompe qui inquiètent la population. Le diesel n’a jamais été aussi cher, il dépasse parfois de plus de 60% son prix de 2025. Si peu d’Américains conduisent des voitures diesel, ce carburant est utilisé dans l’industrie, le transport et surtout l’agriculture. Les coûts plus importants sont donc répercutés, ce qui accentue la pression inflationniste. Le mazout devrait lui aussi renchérir fortement cet hiver. La hausse des prix est d’ailleurs la raison principale pour laquelle la Réserve fédérale américaine (Fed) a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois depuis trois ans. 

Malgré tout, l’économie américaine reste solide et le marché de l’emploi se montre résilient. Quels sont donc les ressorts de la plus grande puissance économique mondiale? Une partie importante des nouveaux emplois créés l’est dans le secteur de la santé. La croissance économique profite des investissements dans l’IA, qui pourrait être à l’origine d’un tiers de l’expansion de l’activité cette année.

Toutefois, la population exprime toujours plus clairement son mécontentement. D’une part, la consommation d’électricité des centres de calcul est très élevée, ce qui fait craindre une hausse des prix de l’énergie à de nombreuses communes. D’autre part, les besoins en eau sont importants. Howard Lutnick, secrétaire américain au Commerce, a certes souligné que l’élevage de bovins consommait plus d’eau, mais il n’en reste pas moins qu’un centre de données peut nécessiter près d’un million de litres d’eau par jour, en fonction de sa taille, de son emplacement et de son système de refroidissement! La consommation de ressources par cette technologie ne fait pas l’objet de débats à Wall Street, à l’inverse de son financement. Il faut dire qu’une part non négligeable des investissements sont financés non pas par des fonds propres, mais par des crédits ou des montages financiers non conventionnels. 

Scott Bessent, secrétaire américain au Trésor, pense lui que l’IA contribuera à abaisser le montant de la dette. Il table sur une croissance économique annuelle durablement supérieure à 3%, notamment grâce à l’IA, ce qui devrait permettre aux États-Unis de rembourser leurs passifs. Pour l’exercice 2026, les charges d’intérêts ont été estimées à environ 2,8 milliards de dollars par jour en moyenne! Elles figureraient donc parmi les postes les plus élevés du budget de l’État, devant les dépenses militaires.

La direction que prendra l’inflation aura une importance primordiale. Le renchérissement non seulement pèse sur le pouvoir d’achat de la population, mais fait aussi grimper les taux d’intérêt sur les marchés obligataires, qui entraînent à leur tour des coûts plus élevés pour les cartes de crédit, les crédits automobiles ou les hypothèques. Une hausse des taux d’intérêt n’est généralement pas favorable aux marchés d’actions. Il est donc d’autant plus étonnant que Wall Street soit restée aussi détendue depuis le début de l’année 2026. 

L’IA restera un élément majeur de l’équation. L’argent continuera-t-il à affluer dans le secteur? Ce qui pourrait jouer en faveur de l’IA, c’est que la Bourse et l’économie américaines risqueraient de s’essouffler bien vite sans elle. On pourrait presque dire que l’IA est «too big to fail». Le gouvernement devrait intervenir pour soutenir l’IA si celle-ci venait à ralentir, car elle est devenue indispensable à la croissance et stratégique face à la Chine. Quant à savoir si tout cela est judicieux, en particulier d’un point de vue écologique, c’est un autre débat.

Intelligence artificielle, crédit, conjoncture, conflits armés: les tensions perdureront en 2027.