Prévisions des taux d’intérêt
La Banque nationale suisse (BNS) a abaissé son taux directeur à 0,0% le 19 juin 2025. La faible pression inflationniste et l’évolution molle de la conjoncture en Suisse comme à l’étranger expliquent cette décision. Quelles en seront les répercussions sur les taux hypothécaires?
Les taux des hypothèques du marché monétaire, l’hypothèque SARON Rollover par exemple, dépendent de l’évolution des taux courts du marché monétaire, notamment du taux directeur de la BNS, ce qui n'est pas le cas des hypothèques à taux fixe. Celles-ci s'alignent sur les taux du marché des capitaux, qui se composent essentiellement d'emprunts ayant une durée supérieure à une année. Par conséquent, les taux des hypothèques à taux fixe ne tiennent pas compte de la situation actuelle, mais traduisent davantage les prévisions de l'évolution des taux d'intérêt. C'est pourquoi les taux des hypothèques à taux fixe réagissent plus rapidement aux changements sur le front des taux que les hypothèques du marché monétaire.
Depuis mars dernier, les taux des premières ont baissé, coïncidant ainsi avec les anticipations des acteurs du marché. D'aucuns s'attendaient à un desserrement plus marqué, annonçant le retour des taux négatifs. Il n'en est rien, si bien que les taux longs sont repartis à la hausse.
L'évolution future des taux des hypothèques à taux fixe peut être interprétée de deux manières: par le comportement des marchés, notamment les swaps de taux d’intérêt, et par les modèles de prévisions des analystes.
Le graphique «Attentes des marchés sur le front des taux» montre la trajectoire attendue par les marchés. À l'heure actuelle, de nombreux acteurs tablent sur une hausse. Les swaps servent de base à l’aménagement des conditions des hypothèques à taux fixe. Une marge alignée sur le marché est ensuite ajoutée au taux de swap. Le SARON (Swiss Average Rate Over Night), sur lequel repose les taux des hypothèques SARON Rollover, suit l’évolution du taux directeur de la BNS.
Les pronostics des analystes font cependant état d’une évolution des taux à moyen terme qui pourrait diverger des attentes actuelles des marchés. Les analystes de la BCBE sont d’avis que les taux longs augmenteront et, dans leur sillage, les hypothèques à taux fixe. À leurs yeux, le gendarme monétaire suisse ne devrait pas procéder à un nouvel abaissement en 2025.
Dernière mise à jour en juin 2025 (modifications trimestrielles)
Remarque:
Les prévisions sont fondées sur l’avis et sur les hypothèses du moment des spécialistes de la BCBE. Le taux hypothécaire réel varie en fonction de divers facteurs tels que le contexte de marché, les fonds propres apportés ou l’emplacement du bien immobilier, ce qui peut expliquer des écarts éventuels par rapport aux taux projetés.
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Les taux d’intérêt ont flambé en 2022, ce qui pouvait nous amener à penser que les coûts des hypothèques étaient élevés. Pourtant, il n’en est rien si l’on jette un coup d’œil en arrière. N’oublions pas que, dans les années 90, les taux hypothécaires étaient parfois proches de 8% et qu’ils se sont ensuite repliés jusqu’à la crise financière de 2008.
Force est de constater que les taux d’intérêt n’étaient alors pas particulièrement élevés en comparaison historique. Au contraire, c’est la longue période de taux bas enregistrée entre 2008 et 2021 qui a fait exception.
Les taux d’intérêt représentés sont des taux indicatifs. Les taux hypothécaires effectifs dépendent de différents facteurs. Renseignez-vous sur nos modèles hypothécaires ou convenez d’un entretien-conseil.
En 2024 aussi, les prix immobiliers dans le canton de Berne ont poursuivi leur ascension. Vous pouvez découvrir l’évolution des prix dans les différentes régions bernoises dans notre baromètre immobilier, publié chaque semestre.
Les taux à moyen et à long terme devraient évoluer latéralement au cours des prochains mois, voire augmenter légèrement. Les personnes ayant une tolérance au risque moyenne pourraient donc combiner une hypothèque du marché monétaire (hypothèque SARON Rollover) et une hypothèque à taux fixe.
Cette dernière offre une certaine sécurité en cas de hausse des taux. Combiner ces deux types d’hypothèque permet de profiter de coûts de financement plus avantageux en cas de diminution des taux.
Toutefois, il n’existe pas de solution toute faite. Chacun a des besoins différents. En effet, de nombreux facteurs doivent être pris en compte dans l’équation: la sécurité, la planification, les risques financiers, etc. Nous vous recommandons de solliciter sans tarder votre coach financier en vue d’examiner votre situation.
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Nous ne pouvons pas totalement exclure que la BNS ne procédera pas à d’autres allègements. Nous tablons actuellement sur un taux directeur de 0,25% d’ici fin 2025. Notre scénario de base ne prévoit pas un taux directeur négatif; cette éventualité reste toutefois possible si l’inflation continue à diminuer et si la situation conjoncturelle ne se redresse pas
Les prix de l’immobilier augmentent de façon presque ininterrompue depuis plus de vingt ans. Cette évolution est imputable, notamment, aux taux historiquement bas que nous avons connus dans les années 2010 et explique la poussée des prix de l'immobilier. Ils devraient poursuivre leur hausse, étant donné que la demande reste supérieure à l’offre.
Les taux directeurs de la BNS constituent le principal facteur d’influence des taux hypothécaires à court terme. Les hypothèques du marché monétaire telles que l’hypothèque SARON Rollover suivent l’évolution des taux directeurs.
S’agissant des hypothèques à taux fixe, elles s’alignent sur le marché obligataire qui reflète les anticipations des acteurs des marchés quant à la trajectoire des taux. Les prévisions intègrent souvent les décisions probables de la banque nationale.
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