ETF ou fonds: les différences – BCBE

Les ETF, ou Exchange Traded Funds, sont des fonds indiciels cotés en Bourse. En règle générale, ce sont des fonds passifs qui cherchent à répliquer aussi fidèlement que possible un indice tel que l’indice boursier suisse, le SMI.

Un ETF n’a donc pas pour objectif de réaliser une performance supérieure à celle de l’indice sous-jacent. Si l’indice augmente, la valeur de l’ETF augmente également, et inversement. Pour les investisseurs, le rendement correspond à la performance de l’indice moins les frais, qui varient selon les ETF. Les frais comprennent notamment les frais de gestion courants, ainsi que les coûts ponctuels liés à l’achat et à la vente des parts. 

De plus, les ETF sont négociés en Bourse. Par conséquent, les investisseurs peuvent acheter et vendre leurs parts à tout moment pendant les heures d’ouverture de la Bourse. En revanche, les parts d’un fonds géré activement ne peuvent être négociées que par l’intermédiaire du prestataire de fonds, généralement une fois par jour. 

Comment les ETF répliquent-ils un indice? 

Un ETF reproduit un indice de deux façons: physiquement ou synthétiquement. Dans le cas de la réplication physique, l’ETF investit directement dans les titres inclus dans l’indice. Par exemple, dans les actions des entreprises figurant dans le SMI. 

Dans le cas de la réplication synthétique, l’ETF n’achète pas directement des titres, mais conclut des accords d’échange, par exemple via des «swaps». En d’autres termes, l’ETF n’investit pas les avoirs du fonds dans l’indice, mais dans d’autres titres, puis conclut un accord d’échange avec une banque d’investissement, par exemple. 

L’ETF est tenu de transférer à l’autre partie le rendement de son portefeuille. En échange, cette dernière verse à l’ETF la performance de l’indice convenu. Cette méthode de réplication est plus complexe, moins transparente et aussi un peu plus risquée que la méthode physique. Cependant, elle peut être utilisée pour reproduire plus efficacement certains marchés tels que les matières premières. Elle permet ainsi d’éviter les coûts très élevés qu’engendreraient l’achat et le stockage de quantités importantes de matières premières physiques comme le pétrole.

Les ETF facilitent l’accès à différents marchés et la diversification des placements tout en assurant une grande transparence pour les investisseurs. Autre avantage des fonds indiciels cotés en Bourse: les frais sont généralement assez peu élevés, car ces fonds ne sont pas gérés activement. Ainsi, les investisseurs n’ont pas à supporter des frais de gestion de portefeuille ou d’analyses. 

Toutefois, les ETF présentent également des inconvénients. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques de cours des ETF: si l’indice baisse, la valeur de l’ETF diminue automatiquement. Contrairement à un fonds géré activement, personne ne procède à un ajustement tactique. 

De plus, il peut y avoir un écart de suivi, appelé Tracking Error en anglais, si l’ETF ne peut pas entièrement suivre tous les changements de l’indice. Cela peut entraîner des écarts défavorables pour les investisseurs, en particulier quand il s’agit d’ETF à réplication physique. Enfin, il faut garder en tête que les ETF génèrent des frais supplémentaires (droits de timbre, frais bancaires pour transactions sur titres) parce qu’ils sont négociés en Bourse. 

Comme leur nom l’indique, les fonds actifs sont gérés activement par des gestionnaires de fonds. En d’autres termes, ils ne suivent pas un indice, mais mettent en œuvre une stratégie spécifique. En achetant et en vendant des titres de manière ciblée, les experts financiers cherchent à obtenir un rendement supérieur à celui de l’indice de référence pour les investisseurs. 

Cela signifie également que le succès ou l’échec d’un fonds – et donc de votre placement – est moins tributaire de la situation générale du marché. En effet, les gestionnaires de fonds sont en mesure de saisir les opportunités de rendement et de contrer les tendances défavorables dans le cadre de la stratégie de placement du fonds. Contrairement aux ETF, ils ne sont pas négociés en Bourse, mais par l’intermédiaire du prestataire de fonds, souvent une seule fois par jour. 

Les fonds gérés activement peuvent signer des performances supérieures à celle de leur indice de référence. De plus, les gestionnaires de fonds peuvent prendre des mesures pour saisir des opportunités ou, en période de crise, pour réduire les pertes éventuelles.

Les fonds gérés activement offrent en outre les avantages suivants: 

• Accès à des stratégies de placement spécialisées et à des compétences étendues de gestion de fonds pour les investisseurs débutants.
• Accès à des produits de niche, par exemple des placements dans des obligations à duration courte via le Fonds «BCBE Obligations CHF Short Duration» qui met l’accent sur les obligations d’entreprise à court terme.
• Flexibilité dans la composition du portefeuille, car les gestionnaires de portefeuille ne sont pas liés à un indice dans le choix des titres. 

Cependant, à l’instar des autres produits de placement, les fonds actifs présentent aussi des inconvénients: la gestion professionnelle et active entraîne généralement des coûts élevés, la performance dépend de la compétence du gestionnaire de fonds et les décisions de placement sont moins transparentes que dans le cas des ETF

Différents à bien des égards, les fonds et les ETF gèrent néanmoins les rendements des dividendes ou des coupons de la même manière en proposant deux solutions aux investisseurs: la thésaurisation et la capitalisation. 

Les fonds et les ETF de thésaurisation versent régulièrement les revenus aux investisseurs tandis que les fonds et les ETF de capitalisation les réinvestissent immédiatement pour accroître le placement des investisseurs au fil du temps. 

C’est essentiellement votre profil de placement et vos objectifs qui détermineront l’option qui est la meilleure pour vous. Les ETF constituent des placements peu coûteux qui peuvent compléter idéalement d’autres formes d’investissement. Toutefois, leurs opportunités de rendement sont limitées, car le rendement maximal ne peut dépasser la performance de l’indice. De plus, si l’indice de référence plonge, ils plongent aussi. 

Les fonds actifs peuvent atténuer les effets des évolutions défavorables du marché et offrent la possibilité de dégager un rendement élevé. En outre, si vous choisissez un fonds stratégique, vous pouvez mener la stratégie de placement qui vous convient même avec des petits montants. La BCBE propose des fonds gérés activement pour chaque stratégie de placement.

Date de publication: 03.04.2024