«Dois-je investir dans des actions ou dans des obligations?» La réponse à cette question dépend entièrement du profil de placement et des objectifs de chaque investisseur. Mais qu’est-ce qui distingue ces deux classes d’actifs? Et laquelle convient le mieux à qui?
Placements
Actions et obligations: les différences principales
Les actions permettent généralement de dégager des rendements plus élevés que les obligations, mais les risques sont eux aussi plus importants. Les obligations, quant à elles, sont habituellement plus stables que les actions. Il est souvent judicieux de combiner ces deux catégories d’actifs. Nous vous expliquons les différences qui existent entre les actions et les obligations et comment panacher au mieux leur part dans votre portefeuille.
Qu’est-ce qu’une obligation?
Une obligation, également appelée emprunt, permet à une entreprise ou à un État d’emprunter de l’argent pour une durée déterminée. En émettant une obligation, son émetteur (entreprise ou État) s’engage à rembourser l’intégralité du montant emprunté à l’échéance, ou à maturité, et à verser régulièrement un intérêt, appelé coupon, sur l’argent emprunté.
Pour les investisseurs, cela signifie que leur placement génère un rendement régulier. Le taux d’intérêt dépend de la solvabilité de l’émetteur et de la durée de l’obligation: plus la solvabilité est faible et plus la durée est longue, plus le coupon est généralement élevé.
Les obligations émises par des entreprises ou des États affichant une solvabilité élevée sont généralement considérées comme moins risquées que les actions, bien qu’elles présentent elles aussi des risques. C’est le cas des obligations de la Suisse ou des États-Unis ou encore d’entreprises qui ont enregistré de bons résultats et une croissance stable sur une longue période. En effet, le risque qu’ils ne remboursent pas leurs dettes à l’échéance est moindre.
Qu’est-ce qu’une action?
Une action est un titre qui représente une part de propriété d’une entreprise. L’actionnaire est ainsi copropriétaire de cette dernière. Il profite des hausses du cours de l’action et reçoit des dividendes sur les bénéfices de l’entreprise.
Notez toutefois que le cours de l’action peut subir de fortes fluctuations et qu’il ne dépend pas uniquement de la performance de l’entreprise: la situation économique générale exerce également une influence significative sur les cours des sociétés cotées en bourse. Lorsque le marché s’effondre, même les entreprises qui enregistrent de bons résultats peuvent voir leur cours chuter.
En tant qu’investisseur, vous n’êtes pas protégé contre une mauvaise performance commerciale. Si l’entreprise de laquelle vous êtes actionnaire fait faillite, vous pouvez perdre tout ou une partie du capital que vous avez investi.
Vous trouverez de plus amples informations sur les actions dans cet article.
Vous souhaitez en savoir plus sur les actions et les obligations?
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Actions vs obligations: les différences en bref
Les différences principales existant entre les actions et les obligations portent sur la nature du placement, les risques associés à ces deux classes d’actifs et leurs opportunités de rendement.
Nature du placement
Les obligations sont des capitaux étrangers. Vous prêtez votre argent pour une période déterminée et, en retour, vous avez droit à un intérêt régulier sur le capital engagé. Les obligations présentent un avantage considérable par rapport aux actions: vous avez plus de chances de récupérer votre argent si l’entreprise rencontre des difficultés de paiement, car les créanciers sont traités en priorité, et donc votre droit est généralement pris en compte avant celui des actionnaires.
Les actions permettent d’acquérir des parts dans une entreprise et d’en devenir copropriétaire. Vous recevez une partie des dividendes parfois distribués, et, dans la plupart des cas, le droit de participer et de voter à l’assemblée générale de l’entreprise. Toutefois, si celle-ci rencontre des difficultés financières et est liquidée, vous ne récupérerez le capital que vous avez investi que lorsque les créanciers de l’entreprise auront été indemnisés. Il n’est donc pas exclu que vous perdiez partiellement voire totalement l’argent que vous aurez placé.
Risques
Les actions et les obligations présentent des profils de risque différents. En général, on part du principe que, à entreprises comparables, les obligations constituent un placement moins risqué que les actions. Voici une liste non exhaustive des facteurs de risque des deux classes d’actifs qu’il est important de connaître.
Les principaux risques associés aux obligations:
- Risque de défaillance: l’émetteur rencontre des difficultés de paiement pendant la durée de l’obligation et ne peut rembourser la dette que partiellement, voire pas du tout.
- Risque de taux: si les taux d’intérêt augmentent, le cours d’une obligation déjà émise baisse car le rendement fixé initialement devient moins attrayant. Inversement, si les taux diminuent, la valeur de l’obligations monte. Ce risque est surtout à prendre en considération si l’obligation est vendue avant son échéance.
- Risque de change: pour les obligations libellées dans des devises étrangères telles que l’euro ou le dollar américain, les fluctuations des taux de change peuvent diminuer le rendement.
- Risque de liquidité: il n’est pas toujours facile de vendre rapidement une obligation à un bon prix avant son échéance.
Les principaux risques associés aux actions:
- Risque de défaillance: en cas de faillite de l’entreprise, les actions ne valent plus rien ou seulement une fraction du prix d’achat. Il en résulte une perte partielle ou totale de l’argent investi.
- Perte de cours: les cours des actions peuvent chuter pour diverses raisons. Par exemple, parce que l’entreprise publie de mauvais résultats commerciaux, parce que le contexte économique évolue défavorablement ou parce que l’action est peu demandée.
- Risque de volatilité: le cours d’une action peut fortement fluctuer, et l’évolution à court terme est souvent imprévisible. Ce sont avant tout les investisseurs avec un horizon de placement court qui sont exposés au risque de volatilité.
- Baisse du dividende: aucun rendement régulier n’est convenu à l’achat d’une action. Le montant des dividendes versé pour chaque action est fixé chaque année; il peut fortement varier d’une année à l’autre.
Opportunités de rendement
Les actions et les obligations présentent également des différences en termes d’attentes de rendement. En ce qui concerne les obligations, l’argent investi est remboursé à l’échéance de l’obligation et l’investisseur reçoit le coupon convenu sur une base régulière jusqu’à ce moment-là. Le rendement est donc plafonné et, généralement, plus la durée de l’obligation est longue et la solvabilité de l’émetteur, faible, plus il est élevé.
Dans le cas des actions, le rendement réalisé provient des gains de cours et des dividendes éventuellement distribués. À long terme, les actions peuvent constituer une source de revenu intéressante. Toutefois, les revenus peuvent fluctuer fortement, surtout à court terme.
En moyenne, des portefeuilles d’actions diversifiés dégagent à long terme des rendements supérieurs à ceux d’obligations.
L’indice boursier suisse n’a cessé de grimper entre 1900 et 2025, mis à part quelques reculs ponctuels. Les investisseurs qui auraient investi dans des actions suisses pendant toute cette période auraient décuplé leur fortune. En effet, avec un placement 100 francs en 1900, ils auraient gagné environ 533 000 francs en 2025! En revanche, le même placement dans des obligations en francs suisses aurait rapporté «seulement» 12 000 francs.
À noter que les performances passées ne peuvent constituer une garantie de l’évolution future.
L’évolution des cours des actions et des obligations
Sources : Jordà, Schularick et Taylor 2020, SPI depuis 1989. Données fin 2025. Calcul effectué par l’unité Investment Strategy de la BCBE Mentions légales: les résultats obtenus par le passé ne garantissent en rien les performances futures.
Sources : Jordà, Schularick et Taylor 2020, SPI depuis 1989. Données fin 2025. Calcul effectué par l’unité Investment Strategy de la BCBE Mentions légales: les résultats obtenus par le passé ne garantissent en rien les performances futures.
Plutôt actions ou plutôt obligations? Rien ne vaut la diversification
Alors actions ou obligations? Tout dépend de votre stratégie de placement, de votre profil de risque et de votre horizon de placement.
Si vous pouvez et souhaitez prendre des risques et placer votre argent à long terme, alors il est judicieux de miser sur des actions. À l’inverse, si vous voulez un horizon de placement court et davantage de sécurité, les obligations sont une solution plus appropriée.
Dans de nombreux cas, il peut valoir la peine de panacher actions et obligations. En associant le potentiel de rendements attrayants à long terme des actions aux rendements généralement stables des obligations, vous diversifiez votre portefeuille et en améliorez le rapport risque/rendement.
Comment investir dans des actions et des obligations au moyen de fonds?
Investir dans des fonds tels que les fonds stratégiques de la BCBE permet de combiner actions et obligations au sein d’un portefeuille. En effet, l’argent placé dans un fonds de placement est investi dans un portefeuille diversifié et étoffé dont des gestionnaires de fonds professionnels assurent la gestion.
La répartition des catégories d’actifs varie fortement en fonction du profil du fonds. Certains ont une part d’actions proche de 100%, d’autres investissent principalement dans des obligations. La composition de votre portefeuille dépend de la stratégie de placement que vous aurez choisie.
Il est essentiel de définir votre stratégie, de même que votre profil de placement: ces éléments vous permettent de choisir de manière ciblée le fonds dans lequel vous investissez en actions et en obligations et vous aident ainsi à trouver l’équilibre entre risque et rendement qui vous convient.
Si vous préférez déterminer vous-même les actifs dans lesquels vous investissez, apprenez-en plus sur ce qui distingue les ETF des fonds actifs ou renseignez-vous sur le plan d’épargne en fonds de la BCBE, qui offre l’occasion de placer même de petits montants.
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Les investissements comportent des risques. Les performances passées ne constituent pas des indicateurs fiables des résultats futurs.
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Sources mentionnées
